Смотрите настройки модуля Image в config.php.

$config['module']['image']['params']['default']['watermark_use'] = false;    // Использовать ватермарк или нет
$config['module']['image']['params']['default']['watermark_type'] = 'image'; // Тип: image - накладывается изображение. Другие типы пока не поддерживаются
$config['module']['image']['params']['default']['watermark_image'] = null; // Полный серверный путь до картинки ватермарка
$config['module']['image']['params']['default']['watermark_position'] = 'bottom-right'; // Значения: bottom-left, bottom-right, top-left, top-right, center
$config['module']['image']['params']['default']['watermark_min_width'] = 100; // Минимальная ширина изображения, начиная с которой будет наложен ватермарк
$config['module']['image']['params']['default']['watermark_min_height'] = 100; // Минимальная высота изображения, начиная с которой будет наложен ватермарк

Если Вы имеете ввиду этот конфиг /application/config/config.php то тут нет упоминания про watermark_use и нет этих строчек, возможно надо дописать эти строчки и куда загрузить картинку водяного знака?